Sentimiento en el mercado de divisas y materias primas

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Este indicador lo podemos utilizar como opinión contraría, los activos que marquen extremos tienen mucha probabilidad de corrijan y cambien en el corto plazo su tendencia.

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Subidas mensuales del 4,68% en el DJ

Este es el DOW  os marco los meses que  mas han subido  en el ultimo año, nunca en los últimos 18 meses se ha repetido tan rápido otra subida del 4.68% en los dos meses siguientes.

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Según General Electric el nuevo record del Dow es sospechoso

La prensa financiera se han vuelto todos entusiasmados con el nuevo máximo histórico en el Dow Jones. Sin embargo, por asombroso que parezca no confirman la cotización del las acciones de  una  General Electric (GE).

Larry Katz me introdujo en el fenómeno de GE como un referente para el Dow hace varios años. Se dio cuenta de que las dos estaban fuertemente correlacionadas, lo cual no es sorprendente ya que GE es una importante empresa industrial y financiera, y es un componente del Dow Jones. Sin embargo, Larry notó que la correlación no es tan interesante como es el hecho de que cuando los dos no están de acuerdo por lo general es GE el que cuenta la historia verdadera.

Pero esta afirmación no siempre es cierto. A finales de 2012, el Dow Jones saltaba delante a máximos más altos, mientras que GE se negaba a confirmar. Esa divergencia, dijo que la tendencia alcista era problemático, y ese mensaje problemático duró hasta mediados de enero, cuando GE evidentemente decidió que debía seguir adelante y subir a bordo con la tendencia alcista. Nada funciona perfectamente.

En el momento actual en marzo de 2013, vemos que GE no ha superado el 19 de febrero 2013 cierre más alto a pesar de que el Dow Jones ha subido casi 300 puntos más. Se trata de otro fracaso como a finales de 2012, o es en cambio un signo más legítima estándar de una divergencia bajista como la mayoría del resto de las instancias en la historia de estas dos series de precios? Gráfico de In Focus

 

Una serie de precios de otro tipo que está mostrando una divergencia similar  es el precio del cobre. Antes de 2007, el cobre era conocido correctamente como el metal con un doctorado en economía, por su fuerte correlación con el rendimiento de la deuda y el PIB .Desde 2007, sin embargo, el cobre ha actuado más como un activo financiero, con la propiedad fascinante de hacer divergencias en  comparación con el SP500 Estamos viendo precisamente esa divergencia ahora.

Por sí misma, esta divergencia entre el cobre y el SP500 puede dejarse de lado como una anomalía. Pero cuando lo combinamos con la divergencia entre GE y el Dow Jones, se convierte en mucho más en una situación que nos llama la atención. Cuando estas situaciones aparecen, por lo general se produce  un baño de miedo-sensación y en esa estamos.

Lugar de cobre frente SP500

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El PER en los sectores del SP500

A continuación os presento los gráficos del Price to Earnings Ratio de un año del los 10 sectores del SP500, podemos ver que sectores están en expansión  como el cuidado de la salud, industria, bienes de consumo, consumo discrecional y Utilidades.  Por otro lado, Finanzas, Energía, Materiales y Tecnología todavía no han visto su ratio salir a nuevos máximos.

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