Resultado del mes de Julio

 

 

 

 

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Apuestas reiteradas a favor del dolar han sido la causa principal del resultado de este mes.

Gráfico del mes

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Acumulado del año

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de Amaniel

Análisis Fundamental

Voy abrir una serie de post  en la que vamos a tratar exclusivamente el análisis fundamental, valoro que va a ser muy interesante pues hay una gran carencia de “fundamentalistas”  y debemos de tener presente su análisis para trabajar sobre todo en forexMi experiencia me ha demostrado que hay que conocer este tipo de análisis para conocer el porque de la mayoría de movimientos y el técnico para decidir la entrada en la operativa, o por lo menos saber diferenciar entradas por fundamentales, por técnico o por ambos casos.

Como fuente principal me voy a basar en el magnifico libro de José Manzanares Allen, Los datos macroeconómicos americanos y su efecto en los activos financieros que lrecomiedo a todos su lectura. No me importa hacerle publicidad es una gran persona y a mis amigos de www.bolsa.com que lo editaron.los-datos-macroeconomicos-americanos-y-su-efecto-en-los-activos-financieros

Empecemos…..

¿Qué es un indicador macroeconómico?

En función de la información que obtenemos debemos de diferenciar tres tipos de indicadores, atrasados, coincidentes o adelantados.

Adelantado: nos anticipan aceleraciones o desacelaraciones del ritmo de crecimiento de la economía.

Actuales: nos ofrecen información sobra la situación en el presente

Retrasados: confirmar análisis ofrecidos por otros indicadores y nos permiten abordar e identificar la situación con mayor garantía.

Un ejemplo en indicadores americanos en el sector inmobiliario.

.- viviendas iniciadas y permisos de construcción: indicador adelantado ya que nos ofrece la actividad y las licencias para construcción.

.- Consumo de cemento: Indicador coincidente: nos refleja la actividad económica actual en la demanda para la construcción de viviendas.

.- Ventas de viviendas pendientes: indicador atrasado de la actividad ya que nos refleja las viviendas señalizadas y que están pendientes de escriturar.

de Amaniel

Buenos días

Buenos días, hemos tenido actas en la Reserva Federal Australiana y el gobernador Stevens con su equipo han tomado bajo mi prisma una decisión muy correcta que es dejar por el momento el tipo de interés ya que el tipo de cambio les está haciendo efecto, algo similar a lo que ha ocurrido en Japón, ahora deben esperar acontecimientos por lo que valoro que de momento tenemos un suelo en el medio plazo con un rango de lateralidad entre los niveles 0.95-0.90. Cuando todos los analistas empezábamos a intuir que iba a seguir desplomando el Aussi a 0.88 y 0.85, han puesto un top de momento. Ahora a la espera de que ver como la inflación tiene que llegar a los objetivos previstos, pues la economía doméstica de momento no sea resentido tanto como la industrial. Tenemos solo el problema de las materias primas sobre todo el oro que mientras no recupere posiciones a la moneda le va a costar recuperar niveles.

 

Respecto al dólar estamos esperando  el informe de la política semestral en el congreso el miércoles y el jueves nos dará mas pistas sobre las perspectivas políticas del banco central de EEUU.

 

Valoro que será más duro que la semana pasada ya que no es una opinión personal sino es la opinión de todos los miembros y os recuerdo que en su seno hay disparidad de criterios respecto a la disminución de los estímulos por lo que veremos subidas en el dólar.

 

Este comunicado vendrá de perlas para que la sobrecompra que tenemos en la RV Americana se suavice y nos valga como excusa para la corrección que espero hasta niveles en el SP500 de 1630 aprox. Según market timing estamos en el impulso 1 por lo que la teoría nos dice que el retroceso de dicho impulso es como mínimo del 50% del impulso precedente.

 

Si ocurre este escenario estaremos con la caña puesta para entrar en la RV Americana. Hay otro dato que apoya esta teoría y es que la RV Europea sobre todo la Alemana ha mostrado una  gran divergencia en esta subida tan explosiva de los activos de EEUU.

 

Con este escenario habrá una apreciación en los activos vinculados al  riesgo como el jpy y el chf.

 

Un saludo.

de Amaniel

Buenos días!! informe de hoy

 

                     Llegó el día esperado y la fed en sus minutas no deja nada claro la situación ya que el consenso de la Reserva Federal está a favor de la necesidad de comenzar a reducir los estímulos  y otros muchos manifestaron que querían ver más garantías en la recuperación del empleo antes de una retirada de las políticas. Muchos de nosotros los operadores pensábamos que habían coincidido en que la fecha sería septiembre como la más probable para la reducción en el ritmo de compras de bonos mensuales por tal motivo nos posicionamos en la compra de dólares y compra de yenes en activos con más debilidad como el EUR/USD Y GBP/JPY y nos ha salido rana sobre todo cuando en el comunicado del tito Ben en Boston nos dice lo siguiente:

EEUU

USD

El Banco Central de los EEUU podría tener que revisar sus políticas si las condiciones financieras se endurecen al punto en que amanece el progreso de la economía. “Si las condiciones financieras se endurecen al punto de que pongan en peligro los logros de nuestros objetivos de inflación y empleo, entonces tendríamos que revisar la situación”. “ Creo que ahora hay algunos riesgos a los que hay que prestarle atención, pero creo que también se da la situación de que hay algunos factores positivos que, con un poco de suerte, generarán un crecimiento algo más rápido y una mejora continua en las condiciones del mercado laboral”. Dijo también que el banco central continuará impulsando por ahora una política monetaria expansiva, ya que la inflación permanece baja y la tasa de desempleo podría estar exagerando la salud del mercado laboral. “El mensaje es Expansión”, “una política altamente expansiva es necesaria para el futuro previsible” Los mercados recientemente fueron el centro de una liquidación por temores de que la FED podría reducir pronto su programa de compra de bonos. Dijo que la actual tasa de desempleo del 7.6% “por decir lo mínimo, exagera la salud del mercado laboral” y afirmó que la FEd no subirá automáticamente las tasas de interés cuando la tasa de desempleo llegue al 6.5%.

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de Amaniel

Informe de mercado FX

El BCE quiere un euroUSD- A espera de la FOMCGBP- Un mínimo de 3 años por datos débilesAUD- El efecto ChinaNZD- Se extienden las ganancias por solidos datos.

CAD – Los precios del petróleo alcanzaron los 104$

JPY- Signos de debilidad.

EURO

El BCE quiere EURO débil

El euro fue golpeado duramente por todos los lados en el día de ayer a falta de datos de la zona euro nos sale un miembro de consejo del BCE Asmussen y nos dice que debemos de estar preparados para posibles insuficiencias de capital. En una conferencia en Londres nos habla de una nueva operación de financiación a largo plazo y dijo que la política expansiva del banco no va más allá de los 12 meses. Esta frasecita ha causado ventas masivas en el euro y viendo el gran revuelo que se ha organizado el BCE no ha tardado en responder para aclarar que Asmussen no tenía intención de proporcionar un tiempo exacto. El problema ha sido el comentario de los 12 meses, aunque entiendo que puede ser realista se podía haber callado la boca o acaso el  tenia posiciones cortas en el par. Lo que tenemos claro que la metedura de pata ha sido suficiente para darnos un marco de referencia. Su comentario de déficit de capital tiene que ver con las pruebas de resistencia que se quieren imponer a los bancos, y la autoridad Bancaria Europea y el BCE no han decidido sobre la metodología.

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de Amaniel

EUR/USD

Después de la reunión del pasado jueves donde Draghi por fin deshojo la margarita de la posibilidad de bajadas de tipos en el medio plazo inclusive de tipos en negativo, hoy hemos sabido que no todos los miembros del BCE estaban por la labor, el núcleo duro de tal afirmación me supongo que son los  Alemanes. Praet economista jefe del BCE ya había preparado una bajada de tipos al 0,25% para la reunión, pero  éstos  se opusieron.

Ahora la atención debemos de centrarnos en los rendimientos de los bonos. El diferencial entre los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años y los rendimientos del Bund alemán alcanzaron un máximo en 7 años la semana pasada. Este gráfico que os traigo muestra el diferencial de esta envergadura (BUND-TESORO) con la correlación del EUR/USD y sugiere que dada la velocidad y la magnitud de estos activos el par deberíamos verlo por cotas inferiores.

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Si observamos el gráfico del mínimo de Abril en 1,2746 es el soporte a batir en el corto plazo, con posible objetivo cerca de 1,2050. Todavía queda mucho camino y sobre todo el nivel 1,25 que se nos hace un hueso duro de roer para tal depreciación. 
A la zona euro nos vendría de perlas estos niveles para nuestras exportaciones solo hay un pero el núcleo duro antes comentado o lo que es lo mismo la Sra. Merkel con sus secuaces en el bundesbank. 

En resumidas cuentas 1.2950 o 1.3000 me gustan para cortos.

 

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de Amaniel